中泰证券：曙光数创（872808）-北交所新股研究简报：数据中心基础设施“小巨人”

曙光数创(872808)深耕数据中心基础设施产品，获专精特新“小巨人”企业。公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，实际控制人为中国科学院计算技术研究所。主营业务为浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品、模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。公司。2018-2021年公司总营收CAGR为36.80%、公司归母净利CAGR为110.57%。多点驱动数据中心基础设施产业快速发展。1）数据中心产业的发展直接带动数据中心基础设施产业的快速发展。根据中国信通院数据显示，2021年中国数据中心市场规模超过1500亿元，预计2022年中国数据中心市场规模到突破1900亿元人民币，呈现较快的增长趋势。2）数据中心绿色发展方向引导数据中心基础设施技术改进。从能源消耗方面来看，数据中心作为海量数据的主要存储与运算处理实体，其规模不断扩大，能耗问题成为关键问题，为此我国开展绿色数据中心建设工作，致力于推动数据中心绿色发展。液冷数据中心基础设施行业发展迅速。1）液冷数据中心基础设施的市场接受度不断提高。液冷数据中