德邦证券：鲁商发展（600223）-剥离地产业务，聚焦大健康产业

鲁商发展(600223)投资要点事件：公司发布公告，拟剥离地产业务。公司11月15日晚间公告：拟剥离房地产开发业务，相关资产及负债转让至公司控股股东商业集团或其所属公司。公司将名下房地产开发业务相关资产负债置出，剩余其他业务2021年收入合计约31亿元，归母净利润合计约2.5亿元；2022年1-9月收入合计约25亿元，归母净利润合计约2亿元。房地产：整体承压，轻装上阵聚焦大健康领域。公司今年加快转型步伐、加大去库存力度，22Q1-Q3签约金额为56.12亿/yoy-52.21%，积极拓展轻资产业务，新签约2个招商代理项目，加速地产业务转型，地产业务21年减值扰动公司盈利能力，本次事件超预期落地，轻装上阵聚焦大健康领域。化妆品：两大品牌双十一表现亮眼，推进“4+N”品牌矩阵。（1）瑷尔博士：截至双十一收官，全渠道销售额同比去年增长76.68%，其中抖音/快手分别同增125.27%/136.21%，Q1-Q3实现营收7.45亿/yoy+52.7%，Q4延续高增长态势，稳居福瑞达集团第一大化妆品品牌，双十一期间益生菌面膜高举高达、获得多个榜单第一名，褐藻专利全线同比增长100%，验证公司产品