民生证券：洁美科技（002859）-深度报告：载带为基，耗材龙头初现

洁美科技(002859)纸质载带龙头，打造电子耗材一站式集成供应商。洁美科技是全球纸质载带龙头企业，市占率全球第一。公司深耕纸质载带行业20余年，形成了独有的产业链及客户群优势，并将该优势赋能于塑料载带、离型膜业务，正逐步成长为电子耗材平台化企业。2021年公司营收和归母净利润分别为18.61、3.89亿元，同比增长30.58%和34.47%，20221H受下游行业波动影响业绩出现下滑，预期未来将随行业回暖出现反弹。公司主营产品包括纸质载带、胶带、塑料载带、离型膜，2021年各产品营收占比分别为71.73%、14.28%、6.11%、6%。公司客户覆盖国内外知名电子元器件厂商，如村田、三星电机、国巨、风华高科等。纸质载带为基，塑料载带加速发展。载带用于电子元器件的包装，起到保护及方便贴装的作用。我们测算2021年全球纸质载带和塑料载带市场空间分别为19.98亿元、53.61亿元，《中国电子元器件行业“十四五”发展规划》中提出国内电子元器件在2025实现销售额24628亿元，2020-2025期间CAGR达5.5%,未来载带市场将伴随电子元器件市场的增长而持续增长。公司通过自研原纸和塑料