东吴证券：泰凌微（688591）-2026年半年报点评：IoT基本盘稳健，端侧AI与无线连接新品加速放量

泰凌微(688591) 投资要点 26H1营收稳步增长，加大研发投入。2026年1-6月公司实现营业收入54,059.55万元，同比增长7.37%；归母净利润9,873.88万元，同比下降2.31%；扣非归母净利润2,791.28万元，同比下降70.00%。扣非利润同比大幅下滑，主要系研发费用同比增长38.85%，叠加毛利率同比回落1.1个百分点；归母净利润降幅较小，主要得益于所持翼华科技股权确认6,208.01万元公允价值变动收益。 传统IoT业务稳中有增，新领域批量出货打开局面。传统IoT业务（含智能家居、智能零售、无线键鼠等）虽受供应链波动影响，仍保持持续增长，构成公司稳健的业务基本盘；音频业务保持基本稳定；智能出行、智慧商业等领域迎来较强劲增长，成为业绩提升的重要驱动力。此外，公司在医疗和AI硬件领域开始批量出货，为未来拓展新应用场景奠定了基础，有望成为新的增长点。 端侧AI加速放量，无线真8K与车规新品构筑增长新曲线。公司围绕端侧智能化与高性能无线技术趋势，持续加大研发投入，完成了多个先进工艺平台芯片的量产流片，进一步拓宽了产品覆盖范围。公司发布了无线真8K游戏外设平台并进入