国信证券：赤峰黄金（600988）-2022年三季报点评：短期扰动不改长期发展趋势

赤峰黄金(600988)核心观点多因素影响，三季度单季亏损。2022年前三季度，公司紧增产量、降成本，完成矿产金产量9.78吨，同比上涨60.59%；对应单位销售成本260.56元/克，同比下降3.63%；实现营业收入44.76亿元，同比增长67.74%；归属于上市公司股东的净利润3.96亿元，同比下降28.10%。三季度单季，受到多因素影响，公司黄金单位销售成本大幅上涨至328.52元/克，叠加本期盈利贡献主体的海外子公司所得税费用较高，虽然资产减值损失转回2.44亿元，三季度实现归属于上市公司股东的净利润-0.15亿元，环比下降106.24%。稀士勘探成果可喜，或可打造成长第二曲线。万象矿业稀土资源勘探已查明矿体2个，经估算共获得全相稀土氧化物（TREO）内蕴经济资源量共3.2万吨，其配分类型属中重型稀土。矿区南部花岗岩分布面积约50km2，目前钻探控制范围仅占其五分之一，未来具有较好的找矿增储的潜力。9月，公司与厦门鸽业签署《出资协议》，拟共同出资设立合资公司，赤峰黄金出资比列为51%，未来将共同开发稀土资源。与优质稀土企业的强强合作，有利于准进公司稀土资源开发利用，未来稀土有望