东吴证券：斯迪克（300806）-功能性复合材料领军者，VR与新能源动力足

斯迪克(300806)斯迪克是国内领先的功能性涂层复合材料供应商。公司能提供包括功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料和薄膜包装材料等四大类功能性涂层复合材料，广泛应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑、可穿戴设备、汽车电子等领域。公司产品已经通过国内外知名品牌终端的认证，并与行业知名组装厂建立了长期稳固的合作关系。同时公司研发力度大，不断进行产业链横向纵向延伸，拓宽产品线并降低成本。电子级胶粘材料盈利能力突出，OCA持续突破。电子级胶粘材料是公司毛利率最高的产品，2022上半年该部分营收超43%，毛利率高达42%，已经供货国内外知名客户。同时公司不断增强技术研发及生产能力，逐步拓展高端电子级胶粘材料市场，不断提高高端产品占比。OCA光学胶整体市场规模在百亿级，主要被美日韩三国厂商占据。公司OCA光学胶膜产品在VR及手机终端品牌实现突破，同时借助成本优势切入白牌和返修市场，起量后有望切入更多国产手机厂商，有望引领OCA光学胶国产替代；同时VR光学pancake创新也为公司带来更多切入机遇。功能性薄膜材料结构升级，国产替代趋势明确。消费电子产品对功能性薄膜材料需求大，一部智能手机产