东方财富证券：华阳股份（600348）-2022年三季报点评：煤炭主业保持高盈利，新产品积极导入

华阳股份(600348)【投资要点】华阳股份近日公布了三季度报。公司前三季度实现营业收入263.6亿元，同比增长下降5.9%%；实现归母净利润49.6亿元，同比增长116.4%；实现扣非后归母净利润49.4亿元，同比增长124.4%。Q3销量环比回落，拖累利润环比表现。公司三季度单季实现营业收入80.3亿元，同比下降11.9%，环比下降14.0%；实现归母净利润为16.4亿元，同比增长31.6%，环比下降18.9%。公司三季度毛利率和净利率分别为43.4%和23.3%，其中毛利率较二季度回落2.8个百分点，净利率较二季度小幅回落0.7个百分点，整体维持历史高位水平。三季度公司煤炭销量为1138.2万吨，较二季度环比下降12.0%，是三季度公司收入和净利润环比下降的主要原因。公司三季度煤炭销量回落主要原因或由于部分矿井的临时性停产和检修。总体而言，煤炭价格整体保持强势，公司煤炭业务盈利能力维持较高水平，利润同比维持高增长，停产和检修对公司单季度利润环比表现形成短期扰动。联手中科海钠，一体化布局钠离子电池。2021年4月公司与中科海钠合资成立山西华钠铜能和华钠碳能，分别投资8000万和60