国联证券：中兴通讯（000063）-深耕数字经济基础设施，ICT龙头稳健增长

中兴通讯(000063)运营商业务：公司市占率逐步提升根据GSMA统计，中国5G连接数（不含物联网）预计将由2021年的4.88亿上升至2025年的8.92亿，向上趋势明显。国内电信运营商资本开支预期平稳，公司凭借全球前五的专利数和丰富的产品矩阵，在国内运营商市场的市占率稳步提升，公司无线主设备在国内运营商中标份额，由2020年28.71%提升至2021年35.62%；海外方面，依托5G建网加速拓展客户，业务稳健增长。政企业务：有望成为新增长引擎数字化已经得到世界各国认可。国内政策推动力度较强，一方面“十四五数字经济规划”和“东数西算”政策持续加码数字经济；另一方面，“国产替代”主逻辑有望加速。公司作为数字经济排头兵，将政企业务明确为公司第二成长曲线，依托原先的政企资源，以服务器、路由器和交换机三大件为基础，积极拓展集团客户业务，在ICT产品多年的积累有望推动公司政企业务保持双位数强劲增长。消费者业务：个人、家庭等产品稳中求进公司实行“1+2+N”的智能终端产品布局战略，以手机为核心，围绕个人数据和家庭数据2大方向，配合智能周边生态产品。一方面借助国内外运营商渠道，通信套餐+消费电子捆