国信证券：小熊电器（002959）-2022年三季报点评：精品战略成效显现，盈利能力显著回升

小熊电器(002959)核心观点收入维持较高速增长，利润率大幅提升。小熊电器2022年前三季度实现营收27亿/+14.1%，归母净利润2.4亿/+27.2%，扣非归母净利润2.4亿/+40.5%。其中Q3收入8.5亿/+16.3%，归母净利润0.9亿/+84.5%，扣非归母净利润0.8亿/+79.3%。公司推进精品战略，单品效率提升，同时发力生活电器、母婴等新兴品类和传统刚需品类，收入维持较高速增长，利润大幅改善。发力传统品类及新兴品类，积极开拓新渠道。1）今年以来小家电整体回暖，行业均价回升。根据奥维云网的数据，1-9月厨房小家电全品类零售额同比增长5.7%至413.5亿，线上线下均价各月普遍有小幅上涨，偏中高端小家电产品更受青睐。在行业逐渐回暖下，公司实行精品战略，缩减SKU数量，调整品类布局，发力破壁机、饮水机、小型洗衣机等传统品类，并持续在母婴、生活电器等新兴领域布局，实现良好增长。根据奥维云网的数据，1-9月小熊电器在电饭煲/电压力锅/养生壶/电炖锅/饮水机线上市占率同比提升0.3/0.4/1.7/2.3/0.3pct至2.8%/0.7%/23.5%/25.4%/0.5%。2