国信证券：旭升股份（603305）-2022年三季报点评：三季度归母净利润同比增长74%，新业务稳步推进

旭升股份(603305)核心观点旭升股份三季度收入同比增长59%，归母净利润同比增长74%。公司202203实现营业收入12.71亿元，同比增长58.79%，环比增长26.92%，实现归母净利润2.10亿元，同比增长74.06%，环比增长36%，实现扣非归母净利润2.07亿元，同比增长79.85%，环比增长46.54%。公司前三季度实现营业收入32.65亿元，同比增长62.26%，实现归母净利润4.85亿元，同比增长46.24%，实现扣非归母净利润4.58亿元，同比增长45.90%。三季度营收保持高增长，预计得益于大客户在三季度产销恢复以及其他新能源客户的持续导入。三季度毛利率提升，费用率下降，盈利能力持续改善。公司202203毛利率25.57%，同比+2.34pct，环比+2.96pct，净利率16.53%，同比+1.45%，环比+1.11%，公司前三季度盈利能力逐季改善。2022年前三季度毛利率23.06%，同比-3.90pct，净利率14.84%，同比-1.63%。三季度费用端同环比均有所下降，预计得益于公司收入增长的规模效应：202203公司销售/管理/研发/财务费用率分别为0