国信证券：长安汽车（000625）-三季报点评：前三季度归母净利润同比提升131%，研发投入大幅增长

长安汽车(000625)前三季度归母净利润同比提升131%。长安汽车发布2022年三季度报，2022年前三季度公司实现营业收入853.52亿元，同比提升8%，其中Q3实现营业收入287.78亿元，同环比分别+28%/+31%；利润端，2022年前三季度公司实现归母净利润69亿元，同比提升131%，实现扣非净利润38.39亿元，同比提升121%；其中Q3实现归母净利润10.42亿元，同环比分别为-17%/-21%，实现扣非净利润7.39亿元，同环比分别为-26%/-11%。2022年前三季度，受疫情反复、高温限电及供应商物资短缺影响，公司人力、物力等成本大幅增加，终端交付存在较大缺口。四季度公司坚守质量红线，全力满足生产需求，奋力完成全年245万辆经营目标。产品持续向上、毛利率大幅提升，研发投入大幅增长。2022年Q3公司毛利率为21.3%，同比+3.91pct，环比下降1.06pct；净利率为3.57%，同比下降2.06pct，环比下降2.37pct。公司产品持续向上，毛利率大幅提升。2022年Q3公司四费率13.64%，同比增长4.85pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为5