民生证券：恒生电子（600570）-2022年三季报点评：经营拐点已现，利润弹性有望逐季加速

恒生电子(600570)恒生电子2022第三季度收入增速达到26%。公司于10月26日晚发布2022年三季报，2022年前三季度实现营收37.37亿元，同比增长19.74%；实现归母净利润0.11亿元，较2022H1实现扭亏；实现扣非后净利润3.30亿元，同比增长20.48%。22Q3单季度收入增长26%，显著加速。从Q3单季度情况来看，恒生在收入端显著提速，Q3单季度实现收入13.51亿元，同比增长26.45%，相较于Q2单季度8.56%的收入增速改善明显。疫情显著影响了公司二季度的经营表现，而随着疫情得到有效控制，公司重回快速增长通道。前三季度大资管业务增速达28%，Q3单季度各业务均有所恢复。从各项业务的情况看，大零售、大资管依旧是恒生的基石业务，前三季度两业务营收分别为8.4、16.0亿元，同比增速分别为10%、28%。从Q3单季度的情况看，大零售业务恢复情况良好，Q3单季度收入达到2.9亿元，同比增速达到19%；大资管业务单季度仍保持26%的收入增速，高增长趋势明显。成本控制卓越，扣非净利润大幅增长。恒生三季度实现了良好的成本和费用管控能力，从两个维度去看：1）从绝对值上，公