国信证券：迪普科技（300768）-2022三季报点评：三季度业绩承压，应用交付将加速信创替代

迪普科技(300768)核心观点疫情影响较大，Q3依然下滑。2022三季度，公司收入6.06亿元（-18.27%），归母净利润0.68亿元（-66.69%），扣非归母净利润0.56亿元（-70.85%）单季度来看，公司实现收入2.38亿元（-22.87%），归母净利润0.27亿元（-72.66%），扣非归母净利润0.26亿元（-73.88%）。三季度公司仍受到疫情较大影响，客户侧交付受到延迟。季度来看，02是公司业绩最低点，Q3环比开始逐步增长，Q4有望进一步恢复。逆势加大投入，毛利率和费用均有影响。公司从21年04开始均受到一定的缺芯影响，无其是公司主打的运营商等高端安全市场领域，FPGA芯片影响了公司产品交付。2022年公司逐步加大库存，一定程度影响了毛利率。公司前三季度毛利率为67.34%，同比下滑了4.64个百分点，环比已经明显提升。费用方面，由于公司继续加大人员投入，在收入下滑背景下，销售、管理、研发费用同比增长2.90%、7.72%、2.45%。运营商市场持续中标，为明年业绩打下坚实基础。2022年下半年，公司陆续中标2022-2024年WAF、2022-2023年DDOS