民生证券：航天电器（002025）-2022年股权激励计划点评：发布股权激励计划；彰显长期发展信心

航天电器(002025)事件：2022年11月4日，公司发布2022年股权激励计划（草案），拟以46.37元/股（约6折）的价格授予不超过257名激励对象限制性股票不超过452.6万股（占总股本0.999%）。本计划为一次性授予，不含预留股份。股权激励落地彰显公司长期发展信心，我们综合点评如下：激励覆盖面广；绑定核心人才与公司利益。本次激励对象不超过257人，约占现有职工总数的4.68%。其中，董事及高级管理人员合计11人（包括董事长、总经理、财务总监、副总经理等），授予数量41万股，占授予总数的9.1%；其他核心骨干员工不超过246人，授予数量412万股，占授予总数的90.9%。本次激励计划覆盖面广，能够充分调动中高级管理人员与核心技术人员的积极性，有效将股东利益、公司利益和员工利益结合在一起，利于公司长远发展。健全长效激励机制；彰显发展信心与治理决心。两年限售期后分三年解锁：本次激励自授予完成登记之日起两年为限售期，后分三年解锁，可解除限售比例分别是33%、33%、34%。业绩考核目标：1）2023~2025年ROE分别不低于11.2%、11.3%、11.4%，且不低于对标企业75