国联证券：安井食品（603345）-速冻龙头基本盘稳固，预制菜打造第二增长极

安井食品(603345)公司是国内速冻行业龙头，在全国范围内已布局十一大生产基地，已成长为国内最具影响力和知名度的速冻食品企业之一。核心管理团队深耕速冻食品行业多年，团队稳定、执行力强。公司BC兼顾，经销商培育机制完善，有望受益餐饮端需求修复；聚焦战略大单品，“产地研”模式持续推新；预制菜业务开展初见成效，有望打造第二增长极。速冻食品行业空间稳步增长，预制菜千亿市场方兴未艾。传统速冻食品：我国速冻食品市场规模超1500亿，但2019年我国人均速冻食品消费量为9kg，低于美日欧的人均消费水平。速冻调理食品应用场景比较丰富，未来随着餐饮连锁化率的提升、便利店全国化渗透以及C端消费升级等有望带来速冻调制食品增量需求。预制菜：当前我国预制菜市场空间约3000亿，但2020年我国预制菜行业CR10仅14.23%，具有小规模、区域性特征。未来随着餐饮连锁化率、外卖渗透率提升以及懒人经济和疫情催化C端预制菜普及，预制菜行业有望延续高增长。公司速冻基本盘稳健，菜肴业务打造第二增长极。渠道上，公司建立了适合自身发展的以“贴身支持”为核心的经销管理体系，构建公司极强的渠道壁垒。且疫情背景下，公司适时将渠道