财信证券：重庆啤酒（600132）-疫情影响下经营短期承压，静待拐点到来

重庆啤酒(600132)事件：公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度实现营业收入121.83亿元，同比增长8.91%，实现归母净利润11.82亿元，同比增长13.27%，实现扣非归母净利润11.61亿元，同比增长13.17%。分季度来看，第三季度实现营业收入42.47亿元，同比增长4.93%，实现归母净利润4.55亿元，同比增长7.88%，实现扣非归母净利润4.45亿元，同比增长7.33%。疫情影响下量价增速放缓。1）量：2022年前三季度实现啤酒销量252.65万千升，同比增长4.54%，其中疆外乌苏前三季度销量增长3.4%，疫情影响下销量有所承压；2022Q3实现啤酒销量87.81万千升，同比增长1.29%，环比Q2增速略有放缓。2）价：2022年前三季度每千升酒营收为4822.09元/千升，同比增长4.17%；2022Q3每千升酒营收为4836.58元/千升，同比增长3.58%。高端产品增速放缓，长期高端化趋势不改。分产品档次来看，2022年前三季度高档/主流/经济产品营业收入同比增长8.71%/9.01%/7.48%；2022Q3高档/主流/经济产品营业收入同比增长0