东方财富证券：精达股份（600577）-2022年三季报点评：中电压扁线+800V扁线龙头业绩环比回升

精达股份(600577)10月31日公司发布2022年三季报，公司22Q1-3实现营收133.1亿元，同比增长49.5%，归母净利润2.67亿元，同比下降36.5%，扣非后归母净利润2.41亿元，同比下降38.1%。22Q3业绩环比向上。22Q3实现营收40.7亿元，同比下降14.5%，环比下降13.0%，环比下降主要原因为铜价下降。实现归母净利润0.85亿元，同比下降42.0%，环比上升6.9%，实现扣非后归母净利润0.83亿元，同比下降39.9%，环比提升19.9%。盈利环比向上主要得益于新能源车扁线+传统业务22Q3出货持续提升，同比下降则主要受传统业务如家电、工业等需求不足影响。我们预计随着疫情影响消除，新能源车销量持续增长带来的车用扁线占比提升，公司的业绩和业绩增速均有望迎来向上。车用扁线+800V扁线前景广阔。扁线：公司22H1新能源车用扁线出货4800吨，同比增长130%，未来随着4.5万吨产能释放，扁线业务的营收占比有望进一步提升，进一步满足T公司、通用、BYD、华域汽车、上海电驱动、LG、联合电子、方正电机、汇川等客户的需求。扁线电机相比于圆线电机有槽满率高、导热性好