财信证券：青岛啤酒（600600）-产品结构持续升级，高端化稳步推进

青岛啤酒(600600)投资要点：事件：公司发布2022年三季度报告，2022年前三季度实现营业收入291.10亿元，同比增长8.73%，实现归母净利润42.67亿元，同比增长18.17%，实现扣非归母净利润38.60亿元，同比增长20.04%。分季度来看，第三季度实现营业收入98.37亿元，同比增长16%，实现归母净利润14.15亿元，同比增长18.37%，实现扣非归母净利润12.70亿元，同比增长20.06%。量价齐升，高端化稳步推进。1）销量：2022年前三季度，公司累计实现产品销量727.9万千升，同比增长2.8%，其中：主品牌青岛啤酒实现产品销量395.3万千升，同比增长4.5%；中高档及以上产品销量249.8万千升，同比增长8.2%。分季度来看，2022Q3总销量为255.9万千升，同比增长10.64%，主要系7、8月高温天气加持和疫后消费场景复苏带动，其中青岛品牌实现产品销量135.3万千升，同比增长7.72%。2）吨价：2022年前三季度公司每千升酒价格为3999.18元/千升，同比增长5.79%，2022Q3每千升酒价格为3844.08元/千升，主要系Q3其他品牌销量