中航证券：邦彦技术（688132）-舰船、融合通信产业系统级供应商，信息安全业务协同发展打开全新市场空间

邦彦技术(688132)事件：公司2022年10月28日公告，2022Q1-Q3公司营业收入1.83亿元（+47.16%），归母净利润-0.22亿元（-416.80%），扣非归母净利润-0.39亿元。研发投入5682.98万元（+73.55%）。毛利率63.65%（-9.71pcts），净利率-12.25%。受产业园转固与长期借款停止资本化影响，前三季度归母净利润有所下降2022Q1-Q3，公司实现营业收入1.83亿元（+47.16%），主要是公司信息安全业务收入增长所致。从单季度来看202203公司营业收入5377.74万元（-34.74%），主要是因疫情影响部分项目延退交付所致。从以往公司营收节奏来看，近三年公司四季度营收分别占全年营收的65.24%、66.67%与59.77%，公司全年营收受第四季度影响较大。2022Q1-Q3公司毛利率63.65%，同比减少9.71pcts。其中2022H1公司毛利率62.67%，同比减少6.24pcts，主要系某信息安全板块项目由于设计变更导致物料成本增加、毛利率降低，而该项目在2022H1收入中占比较高，拉低了2022H1毛利率。2022Q1