国海证券：恒力石化（600346）-三季报点评：检修及价差收窄致短期承压，长期向好趋势不改

恒力石化(600346)事件:10月29日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入1703.57亿元，同比+12.46%；实现归母净利润60.87亿元，同比-52.12%；加权平均净资产收益率为10.59%，同比减少14.39个百分点。销售毛利率10.18%，同比减少5.56个百分点；销售净利率3.58%，同比减少4.81个百分点。其中，2022年Q3实现营收512.02亿元，同比+9.14%，环比-22.15%；实现归母净利润-19.39亿元，同比-147.66%，环比-150.99%；加权平均净资产收益率为-3.35%，同比减少11.16个百分点。销售毛利率1.12%，同比减少15.68个百分点，环比减少11.83个百分点；销售净利率-3.78%，同比减少12.47个百分点，环比减少9.57个百分点。投资要点:检修叠加产品价差大幅收窄，公司Q3业绩承压明显2022年Q3，公司实现营收512.02亿元，同比+9.14，环比-22.15%；实现归母净利润-19.39亿元，同比-147.66%，环比-150.99%。公司三季度业绩大幅下滑，一方面受检修因素影响，恒