西南证券：卧龙电驱（600580）-业绩符合预期，新能源汽车业务有望迎放量

卧龙电驱(600580)业绩总结：2022年前三季度，公司实现营收112.5亿元，同比增长7.4%；实现归母净利润7.8亿元，同比增长17.1%；扣非归母净利润6.6亿元，同比增长19.2%。其中三季度公司实现营收40.6亿元，同比增长8.7%；实现归母净利润2.9亿元，同比增长13.8%；扣非归母净利润2.6亿元，同比增长30.3%。盈利能力恢复向上，期间费用率保持稳定。2022前三季度，公司毛利率/净利率分别为23.8%/7.5%，同比增长0.1pp/0.6pp，受益第三季度原材料价格下降，公司利润率恢复向上。费用方面，2022前三季度期间费用率为16.5%，同比下降0.3pp，其中，销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为4.3%/10.7%/1.4%/3.4%，同比+0.3pp/+0.4pp/-0.9pp/+0.02pp，费用率整体保持稳定。投资设立储能业务，提升光伏储能业务的联合运营能力。公司于2022年10月14日发布公告，拟投资8000万元与深圳芊亿新能源合资设立浙江卧龙储能系统有限公司，主要经营储能电气产品与设备的研发生产制造，储能系统的集成开发等。此次设立