国信证券：华夏航空（002928）-疫情扰动亏损延续，看好疫情影响弱化后支线航空潜力

华夏航空(002928)华夏航季披露2022年三季报。2022年三季度公司营业收入7.76亿，同比下降18.4%，实现归母净利润-5.58亿，前三季度实现营业收入20.3亿，同比下降38.1%，实现归母净利润-15.09亿。运投暂未修复，营收下滑。受疫情等因素影响，三季度公司客运运力投入同比下滑22.0%，客运周转量同比下降27.6%，客座率维持低位，为69.07%，同比下降5.25个百分点，受制于业务量下滑，公司营收同比有所下降。油价高位，汇率贬值，成本费用端压力犹存。三季度航油均价继续保持高位，尽管运投有所下滑，油价的大幅上行带动公司营业成本同比提高12.3%至10.46亿，此外，人民币兑美元汇率显著贬值导致公司录得汇兑损失，公司单季度财务费用显著提高至3.19亿。受多重压力影响，公司三季度亏损延续，业绩基本符合预期。看好疫情影响弱化后支线航空的潜力：当前华夏航空仍处于多利空叠加阶段，不论是运力投放还是客流均受到影响，叠加高油价和汇率贬值，阶段性亏损在所难免，但未来随着中小型城市经济发展催生出日益增长的出行需求，支线市场需求仍有较大提升空间，而在供给端，不论是支线机场基础设施建设能