国信证券：科思股份（300856）-三季度业绩增长325%，产能释放及品类扩张驱动持续成长

科思股份(300856)核心观点公司营收利润均实现大幅上涨。公司前三季度实现营收12.49亿元，同比+68.00%；归母净利润2.54亿元，同比+127.42%；扣非净利润2.46亿元，同比+151.55%。其中单三季度实现营收4.29亿元，同比+82.53%；归母净利润1.07亿元，同比+324.77%。随着下游消费需求恢复增长，防晒产品销售同比增长较大，推动公司产能利用率的提升，同时公司新产品产能逐步释放，且调价措施逐步落地，进一步带动营收利润双高增。毛利率大幅提升，费用管控良好。盈利能力方面，三季度实现毛利率39.17%，同比+15.40pct；实现净利率25.03%，同比+14.28pct。一方面受益于公司调价措施逐步落地，整体产品销售单价不断提升；同时公司产能利用率也大幅提升，再加上高溢价产品产能的逐步释放，整体助力公司盈利水平迈向更高台阶。费用方面，三季度销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.03%/6.16%/4.40%/，同比-0.34pct/-1.00pct/0.36pct，整体费用管控进一步向好；单三季度财务费用率为-4.57%，同比下滑4.72pct主要由于