国海证券：华恒生物（688639）-点评报告：Q3业绩持续增长，拟定增募投丁二酸、苹果酸项目

华恒生物(688639)事件:2022年10月27日，公司发布2022年三季报：2022年前三季度，公司实现营业收入9.84亿元，同比+58.38%；实现归母净利润2.17亿元，同比+112.61%；ROE为15.86%，同比上升6.58个pct。毛利率39.36%，同比上升8.83个pct；净利率22.06%，同比上升5.62个pct；经营活动现金流量2.47亿元。其中，2022年Q3实现营收3.55亿元，同比+46.93%，环比-1.01%；实现归母净利润0.88亿元，同比+120.40%，环比+19.36%；ROE为6.67%，同比上升3.00个pct，环比上升0.81个pct。毛利率40.95%，同比上升12.36个pct，环比上升2.87个pct；净利率24.80%，同比上升8.26个pct，环比上升4.22个pct；经营活动现金流量0.82亿元。投资要点:丙氨酸、缬氨酸产销两旺，Q3业绩持续增长2022年前三季度、以及Q3单季度公司业绩实现高质量增长，主要由于公司主要产品丙氨酸和缬氨酸产销两旺。产销端，公司募投项目巴彦淖尔交替生产丙氨酸、缬氨酸项目和秦皇岛发酵法丙氨酸技改项