西南证券：新华文轩（601811）-出版业务高质量发展，持续发力教育服务业务

新华文轩(601811)投资要点业绩总结：新华文轩发布]2022年三季度报告。2022年前三季度公司实现营收73.3亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润7.7亿元，同比增长9.2%；扣非净利润7.5亿元，同比增长3.2%；2022年Q3单季实现收入23.5亿，同比下降1.9%；归母净利润5460.4万元，同比下降47.8%；扣非净利润1.1亿元，同比下降1.9%。出版业务优势明显，教材教辅出版稳定发展。2022年前三季度，公司出版业务收入22.8亿元，毛利率36.4%。其中，教材教辅实现销售码洋27.3亿，收入15.3亿元，毛利率仍处于43.7%的高水平；一般图书实现销售码洋20.5亿，收入5亿元，毛利率为22.4%。公司通过对各环节的精耕细作及协同发展，保证了2022年秋季中小学教材的供应，连续44年完成“课前到书”的政治任务。上半年，公司还出版了《我用一生爱中国：伊莎白·柯鲁克的故事》《黄金团》等重点主题系列图书，不断提升出版图书质量。发行能力不断提升，教育服务达到新高度。2022年前三季度，公司发行业务收入64.4亿元，毛利率27.8%。教育服务业务占公司发行业务的主导，202