东方财富证券：南网科技（688248）-2022年三季报点评：业绩增长稳健，在手订单充足

南网科技(688248)【投资要点】公司于2022年10月28日发布三季报。2022年Q1-Q3实现营业收入11.06亿元，同比增长50.13%；实现归母净利润1.40亿元，同比增长162.07%；单Q3实现营业收入4.05亿元，同比增长76.58%，环比-11.44%；实现归母净利润0.55亿元，同比增长389.51%，环比-27.79%。毛利率/净利率同比上升，环比略有下降。2022年Q1-Q3毛利率31.40%，同比增长2.40pct，净利率12.29%，同比增长5.25pct；单Q3毛利率31.63%，同比增长3.89pct，环比-2.79pct，净利率13.61%，同比8.7pct，环比-3.09pct。Q3毛利率环比下降原因为：公司储能EPC业务占比提升，而储能EPC业务毛利率低于试验检测及调试服务、智能检测设备和智能通用设备等业务。我们预计公司储能业务毛利率预计将维持与上半年持平，未来随着储能业务规模的不断扩大，净利率水平有望进一步提升。公司规模效应释放，生产效率提升，期间费用率下降明显。2022Q1-Q3期间费用1.75亿元，同比增长66.53%，期间费用率15.78%