西部证券：化工：纯化过滤专题报告之一：离子交换与吸附树脂行业报告：纯，现代工业生产中极致的魅力

核心结论 离子交换与吸附树脂是一种既有分离效果，又有精确选择性的吸附分离材料，兼具优异性能和高性价比。 离交吸附树脂应用范围广泛，在工业水处理、生物医药、超纯水制备、食品植物提取、金属提取等领域均有涉及。随着下游产业精细化程度提升，对产品纯度的要求也更加严格，推动分离纯化行业逐步增长。 2020年， 全球离子交换与吸附树脂市场规模为18亿美元， 根据Markets and Markets预测， 行业将以每年4.2%的增速增长，2025年可达22亿美元。 目前，亚太地区占据全球最大的市场份额， 42%；而至2025年， 预计该占比将提升至50%。 多年踯躅低端领域， 21世纪迎来创新突破，进口替代+本土化优势开辟国内企业新打法。 在离子交换与吸附树脂发展的九十年间，国内企业主要生产低端水处理产品， 通过增加产量、压低价格抢夺存量市场空间，利润被极致压缩，企业艰难维持；与之相对的是高端市场的增量空间被海外龙头瓜分，国内企业却无人触及。 畸形的行业格局维持数十年，直至21世纪，部分头部企业尝试拓展高附加值产品，也有创新者步入行业， 尽管目前新兴产品多为小规模生产，甚至还在产业测试认证阶段，但