开源证券：奇安信（688561）-公司信息更新报告：经营质量明显改善，盈利拐点有望显现

奇安信(688561)高速发展的创新型网络安全龙头，维持“买入”评级我们预计公司研发与营销效率将逐年提升，考虑Q4公司收入端有望恢复高速增长，同时降本增效成果显现，维持公司2022-2024年归母净利润预测为1.08、3.60、4.78亿元，对应EPS为0.16、0.53、0.70元/股，当前股价对应PE为399.4、119.4、89.9倍，维持“买入”评级。疫情导致Q3收入增速放缓，亏损幅度有所收窄尽管受到疫情反复和部分项目延期的影响，公司前三季度依旧保持了稳健的增长态势，实现营业收入31.92亿元，同比增长19.34%，实现归母净利润-11.25亿元，亏损同比收窄2.75%。Q3单季度实现营业收入12.24亿元，同比增长0.39%，实现归母净利润-2.15亿元，亏损同比收窄8.32%。Q3收入增长放缓主要由于疫情影响部分项目的落地及实施验收等工作，Q4有望回归正常生产经营节奏，从而实现全年收入的快速的增长。研发平台量产效应显现，现金流明显改善（1）费用层面，前三季度三项费用率同比下降5.66个百分点，公司研发平台量产后，研发效率持续提高，规模效应凸显，Q3单季度研发费用首次同比和环