中原证券：昆仑万维（300418）-季报点评：Opera表现优秀，期待AIGC更多商业化可能

昆仑万维(300418)公司发布2022年三季度报告。2022年前三季度公司实现营业收入33.99亿元，同比减少4.72%；归母净利润7.87亿元，同比减少64.97%；扣非后归母净利润8.75亿元，同比减少54.00%。第三季度实现营业收入11.49亿元，同比减少9.18%，环比增加8.80%；归母净利润1.44亿元，同比减少88.48%，环比减少46.62%；扣非后归母净利润1.79亿元，同比减少84.19%，环比减少36.97%。投资要点：投资收益基数较高影响利润增长。公司前三季度归母净利润出现较大幅度的同比下滑，主要是投资收益同比减少17.6亿元以及公允价值变动收益同比减少3.6亿元。如果不考虑投资损益的影响，公司经营性利润同比增长4.6亿元，增幅为175.31%。反应公司核心业务（不含投资）盈利水平的调整后EBITDA10.8亿元，同比增长42.3%。StarMaker上线VR玩法，AIGC进入商业化阶段。公司旗下音乐社交应用StarMakerVR版本在OculusAppLab、SideQuest以及SteamVR平台上线，通过虚拟现实K歌、音乐节奏游戏、音乐射击游戏等玩法为