西南证券：斯迪克（300806）-三季度业绩符合预期，多项目建设持续推进

斯迪克(300806)投资要点事件：公司发布2022年三季度报告，报告期内实现收入16.2亿元，同比+11.8%，实现归母净利润1.7亿元，同比+26.3%，实现扣非净利润1.5亿元，同比+47.3%。三季度收入为5.9亿元，同比+18.8%，环比+6.2%，归母净利润0.8亿元，同比+18.6%，环比+5.5%。前三季度公司毛利率为28.9%，同比上行3.4个百分点，净利率为10.3%，同比上行1.2个百分点，单三季度公司毛利率/净利率分别为32%/13%，同环比基本无变动。下游消费电子需求承压但高毛利产品稳步放量：2022年H1公司电子级胶粘材料收入与毛利占比分别为28.0%/52.2%，该板块产品主要包括光学级压敏胶/高性能压敏胶/导电材料/屏蔽材料/绝缘材料，其中光学级压敏胶主要为OCA系列产品。招股说明书中显示2019年时公司已拥有触控面板用热固化型OCA产品的技术储备，应用于脸书（Facebook）VR眼镜显示的固定，另持续推进在包括折叠屏手机的消费电子产品中的使用。2022年上半年可穿戴设备出货量表现亮眼，根据IDC数据，2021年全球AR/VR头显出货量达1123万台，