开源证券：胜宏科技（300476）-公司信息更新报告：2022Q3盈利承压，参与方正集团重整投资人遴选

胜宏科技(300476)2022Q3需求疲软导致盈利持续承压，产品结构性升级，维持“买入”评级公司公告2022年第三季度报告，实现营业收入60.0亿元，YoY+10.8%，归母净利润为6.4亿元，YoY+2.8%，其中2022Q3单季度实现营业收入19.7亿元，YoY-1.5%，归母净利润1.9亿元，YoY-19.6%。同时，公司公告于向方正科技集团股份有限公司管理人提交《重整投资方案》。我们维持此前盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润为8.6/10.6/12.7亿元，对应EPS为1.0/1.2/1.5元，当前股价对应PE为13.8/11.3/9.4倍，考虑到公司产品持续升级，产能规划有序投放，维持“买入”评级。需求疲软导致收入与毛利率双重承压，公司积极调整产品规划公司2022Q3单季度毛利率14.9%,YoY-7.5pct/QoQ-0.2pct，公司过去产品结构以PC、消费电子为主，受到下游需求疲软的影响，2022Q3呈现旺季不旺，且产能稼动率制约盈利。公司推动客户拓展及内部成本优化，销售费用及管理费用均有所攀升，人民币汇兑收益导致2022Q3单季度财务费用为-0.62亿