光大证券：国信证券（002736）-2022年三季报点评：ROE中等偏上，收入稳健待大湾区释放政策红利

国信证券(002736)事件：国信证券发布2022年第三季度报告，公司2022年前三季度实现营收133亿元，同比下降21.72%;归母净利47.62亿元，同比下降38.95%；加权平均净资产收益率5.18%，较去年同期下降4.8个百分点。经纪业务与投资业务收入贡献大。2022年前三季度公司经纪及财富管理/投行/利息净收入/投资/其他收入占比分别为30.8%/10.5%/10.6%/31.4%/15.0%，经纪及财富管理业务与投资业务合计占比约62.2%，业绩表现与二级市场相关性较高。从业务贡献看，经纪及财富管理/投行/投资/资管/其它营业收入分别同比增-26.1%/0.2%/-41.8%/26.4%/104%，业绩下滑主要由于投资业务的明显下滑。经纪业务增长源自客群带动，资本中介业务规模压缩。2022年前三季度公司经纪及财富管理实现收入39.71亿元，同比下滑26.1%，占总营收的30.8%。公司客户数量稳步增长。公司前三季度利息收入13.69亿元，较去年同期下滑17.77%。其中三季度末融出资金522.10亿元，较年初下滑15.75%，买入返售金融资产100.05亿元，较上年末增加4