民生证券：华峰测控（688200）-2022年三季报点评：产品结构变化影响毛利表现，期待需求回暖新品发力

华峰测控(688200)事件：公司发布三季报，前三季度实现营收7.78亿元，YoY+22.11%，归母净利3.82亿元，YoY+22.60%产品结构变化影响Q3毛利率表现：单Q3来看，公司实现营收2.37亿元，YoY-24.23%，QoQ-15.85%，归母净利1.11亿元，YoY-31.80%，QoQ-25.16%。上半年疫情扰乱，消费需求低迷，下游封测厂商开工率不振，影响公司订单采购。不过就当下来看，公司订单底部企稳回暖，其中SoC新品持续推进，SiC/IGBT大功率测试受益新能源需求旺盛。利润率方面，Q3毛利率73.52%，环比下降3.94pct，主要因产品结构变化，毛利率较低的SiC/IGBT大功率类和SoC新品占比提升。8300营收占比持续提升，稳步推进SoC新平台研发：公司STS8300生态圈持续发展巩固，营收占比持续提升。就产品研发来看，400Mhz测试主频板卡已完成研发，正进入客户验证阶段；且公司800Mhz以上的新平台亦有望推出，产品对标泰瑞达Flex系列，目前正持续推动板卡开发。受益新能源旺盛需求，SiC/IGBT大功率测试持续放量：公司率先卡位，在SiC/IGBT