上海证券：鲁商发展（600223）-化妆品延续增长，利润端承压静待修复

鲁商发展(600223)事件概述10月27日，公司发布2022Q3季报：22Q1-Q3实现营收85.29亿元，yoy+34.33%；实现归母净利润1.54亿元，yoy-69.44%；实现扣非净利润1.61亿元，yoy-68.25%；基本每股收益0.15元/股。其中，22Q3实现营收36.94亿元，yoy+61.89%；实现归母净利润-0.35亿元，yoy-118.45%。简评化妆品稳健增长，地产业务承压明显。分业务板块看：1）地产：虽公司加快转型步伐，但受地产市场形势等因素影响，22Q1-Q3健康地产实现签约金额56.12亿元，同比-52.21%；新开工面积48.89万平方米，同比-58.74%。为减轻负面扰动因素影响，公司积极拓展轻资产业务，新签约2个招商代理项目，在临沂项目拓展长护险业务。2）化妆品：科研实力进一步夯实，双品牌“颐莲”、“瑷尔博士”贡献业绩增量。22Q1-Q3实现营收14.29亿元，同比+43.91%；其中“颐莲”、“瑷尔博士”分别实现营收5.40亿元、7.45亿元，同比+0.26%/+0.53%。22Q3实现营收4.17亿元，同比+12.4%。3）医药：受疫情扰动