民生证券：中航沈飞（600760）-2022年三季报点评：业绩持续稳健增长；航空主机龙头带动产业链发展

中航沈飞(600760)事件：公司10月28日发布了2022年三季报，前三季度实现营收302.8亿元，YoY+20.6%；归母净利润17.4亿元，YoY+22.6%；扣非归母净利润17.0亿元，YoY+22.5%。公司业绩基本符合市场预期。单季度业绩持续增长。公司：1）1Q22~3Q22分别实现营收78.0亿元（YoY+34.8%）、120.1亿元（YoY+17.0%）、104.7亿元（YoY+15.6%）；分别实现归母净利润5.1亿元（YoY+48.2%）、6.1亿元（YoY+4.5%）、6.2亿元（YoY+26%）。单季度业绩均有不同幅度增长。2）3Q22毛利率为9.1%，同比下降0.74ppt；净利率5.9%，同比提升0.30ppt。前三季度毛利率同比下降0.31ppt至9.5%；净利率同比下降0.09ppt至5.7%。费用管控能力有所增强；研发投入不断加大。公司2022年前三季度期间费用率为2.6%，同比减少0.11ppt。其中：1）管理费用率1.7%，同比减少0.04ppt；2）研发费用率1.8%，同比增加0.21ppt，研发费用5.3亿元，YoY+34%，主要是研发投入不断