开源证券：万润股份（002643）-公司信息更新报告：资产减值影响业绩表现，公司盈利韧性凸显

万润股份(002643)存货减值影响业绩，新材料平台型布局带来充足动力，维持“买入”评级公司发布2022年三季报，前三季度实现营收38.44亿元，同比+19.18%；归母净利润6.44亿元，同比+30.72%；对应Q3单季度营收12.57亿元，同比-11.17%、环比+3.41%；归母净利润1.53亿元，同比-20.12%、环比-40.73%，计提存货跌价准备影响业绩表现。考虑存货跌价影响，我们下调2022、维持2023-2024盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为8.36（原值9.51）、11.16、13.66亿元，对应EPS为0.90（原值1.02）、1.20、1.47元/股，当前股价对应2022-2024年PE为22.9、17.1、14.0倍。我们看好公司着力搭建新材料平台，未来成长动力十足，维持“买入”评级。计提存货跌价准备等影响业绩表现，公司盈利韧性凸显截至2022三季报，公司存货20.90亿元，较2021年末增加5.85亿元，主要为后期订单储备库存。2022前三季度，公司计提存货跌价准备9656.57万元、计提应收账款坏账准备32.74万元，影响业绩表现；2022