民生证券：宝钢股份（600019）-2022三季报点评：三季报业绩承压，产品结构持续优化

宝钢股份(600019)事件描述：10月25日，公司发布2022三季度报：2022年前三季度，公司实现总营收2791.99亿元，同比增长1.6%；归母净利润94.64亿元，同比减少56.2%；扣非归母净利86.87亿元，同比减少58.7%。2022Q3，公司实现营收949.41亿元，同比增长4.4%、环比减少3.1%；归母净利润16.72亿元，同比减少74.3%、环比减少58.8%；扣非归母净利13.76亿元，同比减少78.6%、环比减少64%。点评：产销量同比提升，毛利率下滑明显①2022年前三季度产品销量同比提升，优势产品销量保持上涨。2022年前三季度公司铁产量为3486.9万吨，同比提升5.24%，钢产量为3744.8万吨，同比提升1.08%，商品坯材销量达到3714万吨，同比提升3.81%。公司“百千十”产品实现销售1876.4万吨，其中取向硅钢销量同比增长10.6%，冷轧汽车高强钢销量同比增长10.8%，新能源汽车用无取向硅钢销量同比增长61.3%。②2022年前三季度毛利率同比回落。2022年前三季度，由于受国内疫情反复、夏季高温天气、俄乌冲突、美元加息等因素的影响，钢铁