海通国际：比亚迪（002594）-三季报业绩超预期，单车盈利创新高剑指万元大关

比亚迪(002594)三季报业绩亮眼，盈利能力持续提升。比亚迪发布三季报，2022年前三季度实现营收2,676.88亿元，同比增长84.37%，归母净利润93.11亿元，同比增长281.13%；扣非后净利润83.64亿元，同比增长843.66%；其中Q3单季营收1,170.81亿元，同比增长115.59%，归母净利润57.16亿元，同比增长350.26%，扣非后净利润53.35亿元，同比增长930.48%。毛利表现超预期，单车盈利创新高剑指万元大关。比亚迪3Q22实现毛利率19.0%，同比/环比+5.6/4.6pcts，创1Q21以来新高；扣除比亚迪电子净利，我们测算比亚迪3Q22单车净利接近1万元，环比增长近3,000元。比亚迪新能源汽车销量保持强劲增长，前三季度汽车产销量达119.6万/118.5万辆，持续创下历史新高，市场占有率遥遥领先并持续强化，促进盈利大幅改善，有效对冲上游原材料价格暴涨带来的盈利压力。3Q22汽车ASP约16.7万元，同比/环比+0.55/-0.6万元，随着Q4以海豹、唐DM-p、护卫舰05等全新高端车型的逐渐放量，叠加护卫舰07和腾势D9等新车正式上市，我