中银证券：南京银行（601009）-其他非息表现亮眼，业绩持续高增

南京银行(601009)南京银行前三季度业绩同比高增长21.3%，盈利带动ROE上升至16.69%，业绩贡献主要来自规模、投资相关非息和拨备的贡献。营业收入同比增长16.1%，增速略缓仍高位，其中，规模持续较快增长，息收入下行趋势减缓。非息方面，手续费收入同比降幅扩大，投资相关其他非息增长加速，带动非息收入整体上升。公司资产质量保持平稳，增量拨备增幅减缓贡献盈利，存量拨备略有提升。公司在江苏区域客户基础扎实，在投资和政信业务方面拥有突出竞争力，并持续的推进战略转型，持续看好。因转债转股，我们调整公司2022/2023年EPS至1.82/2.11元，目前股价对应2022/2023年市净率为0.86x/0.73x，维持增持评级，关注转债转股和股东持股变化。支撑评级的要点息差平稳，息收入增速回正公告前三季度净息差2.20%，较上半年略降1bp，净利差1.95%，较上半年下降2bp。测算3季度单季净息差较2季度上升4bp。3季度单季息收入同比增长2.0%，年内两个季度负增长后首次转正。非息增长高位略缓，投资收入表现优异前三季度非息收入147.33亿元，同比增长48.7%，增速略缓，仍处高位。其