东吴证券：永安期货（600927）-2026年中报点评：风险管理与境外业务盈利大幅增长，经纪业务基础依然稳固

永安期货(600927) 投资要点 【事件】永安期货2026年中期业绩：1）上半年营业收入7.6亿元，同比+32.1%；归母净利润3.0亿元，同比+64.4%；对应EPS0.21元，ROE2.3%，同比+0.8pct。2）Q2营业收入3.2亿元，同比-17.5%。归母净利润1.1亿元，同比-28.4%。3）归母净资产133亿元，较年初持平，较Q1末-1.0%。 投资收益波动拖累Q2净利润。上半年公司手续费净收入、利息净收入分别为3.0亿元、2.7亿元，同比+26%、+25%。投资收益+公允价值变动损益合计1.6亿元，同比+91%，而Q2单季为0.4亿元，同比-71%，我们认为投资收益短期波动是拖累Q2单季利润的主要因素。 风险管理与境外业务构筑营业利润支撑，期货经纪业务短期盈利欠佳。上半年风险管理业务营业利润为1.25亿元，实现扭亏为盈，基金销售和境外业务营业利润分别为0.29亿元、1.92亿元，同比+42%、+161%。而期货经纪和资产管理业务上半年营业利润则分别为-0.39亿元、-11万元，上年同期分别为盈利1.5亿元、526万元。 期货经纪业务：客户权益规模较快增长，业务基础依然