民生证券：固德威（688390）-2022年三季报点评：盈利能力改善，站定风口持续加码储能业务

固德威(688390)事件：2022年10月28日，公司发布三季报：2022前三季度实现营业收入29.16亿元，同比+69.64%；实现归母净利润2.75亿元，同比+27.90%；实现扣非归母净利润2.64亿元，同比+29.01%。分季度来看，公司2022Q3实现营业收入14.63亿元，同比+131.65%，环比+82.19%；实现归母净利润2.21亿元，同比+255.41%，环比+391.11%；扣非归母净利润为2.16元，同比+250.64%。报告期内，公司营收大幅提升主要系储能业务收入大幅增长所致；归母净利润提升主要系原材料短缺缓解与销售规模扩大所致。费用管控能力良好，盈利能力改善。2022年Q3，公司毛利率达到32.78%，环比+4.37Pcts，净利率达到14.82%，环比+9.59Pcts。盈利能力的改善主要来源于公司费用管控能力的提升，2022年前三季度公司期间费用率为20.96%，与上半年相比下降5.16Pcts。产品畅销全球，品牌优势显著。公司产品已批量销往德国、澳大利亚巴西、波兰、等100多个国家和地区，目前全球装机量已超过35GW。公司连续六年蝉联“莱茵TüV质胜