民生证券：抚顺特钢（600399）-2022年三季报点评：销量下滑拖累Q3业绩，高温合金等高端产品稳步增长

抚顺特钢(600399)事件概述：10月28日，公司发布2022三季度报：2022前三季度，公司实现营收57.37亿元，同比增长3%；归母净利润2.99亿元，同比减少56.4%；扣非归母净利2.53亿元，同比减少59.9%。2022Q3，公司实现营收19.22亿元，同比增长6.8%、环比减少3.6%；归母净利润1.16亿元，同比减少54.4%、环比增长18.3%；扣非归母净利1.02亿元，同比减少54%、环比增长18.9%。业绩低于预期。点评：销量下滑拖累Q3业绩①量：Q3高温合金，不锈钢销量维持增长。公司前三季度钢材销量34.54万吨，同比-17.35%，结构上看，高温合金销量0.55万吨，同比+20.45%，不锈钢销量6.81万吨，同比+31.45%，其他钢材品种销量负增长。分季度看，22Q3公司钢材销量10.38万吨，同比-11.43%，环比-18.97%，其中高温合金、不锈钢销量维持正增长，高温合金销量环比+5.56%，不锈钢销量环比+9.22%。整体看，公司高端产品需求旺盛，但合金钢等钢种需求不佳，导致销量下滑。②价：Q3原料成本压力缓解，但由于能源成本上升，产品售价下行，毛