民生证券：宏发股份（600885）-2022年三季报点评：Q3业绩符合预期，单季度毛利率明显改善

宏发股份(600885)事件说明：2022年10月28日，公司发布2022年三季度报告。2022年前三季度公司实现营收89.59亿元，同比+18.44%；归母净利润9.68亿元，同比+17.97%；扣非归母净利润9.79亿元，同比增长33.72%。单季度来看，22Q3实现营收30.9亿元，同比+18.06%；归母净利润3.48亿元，同比+15.66%；扣非归母净利润3.9亿元，同比增长42.4%。Q3单季度毛利率提升，费用管控良好。1）毛利率方面，2021年以来公司主要原材料铜、银、漆包线、工程塑料等价格大幅上涨，影响公司销售毛利率，随公司产品结构优化、规模效应降本，叠加大宗商品价格中枢逐渐回落，22Q3单季度公司毛利率为36.96%，环比+4.47pcts，同比+0.79pct，后续有望进一步提升。2）费用率方面，受益于公司积极采取降本增效措施，2022年前三季度公司期间费用率为16.1%，同比-2.4Pcts，其中销售/管理费用率分别下滑0.3/1.2pcts，费用管控情况良好。研发投入方面，公司2022年前三季度研发费用率为4.48%，环比持平，不断强化自身产品技术实力。下游行业