华金证券：今世缘（603369）-业绩稳健增长，品牌势能强劲

今世缘(603369)事件：公司公布2022年三季报，2022Q1-3公司实现营业收入65.16亿元，同比增长22.19%，归母净利润20.81亿元，同比增长22.53%，扣非归母净利润20.72亿元，同比增长21.72%；Q3实现营收18.70亿元，同比增长26.15%，归母净利润4.63亿元，同比增长27.32%。投资要点产品结构持续升级，省外有序推进。分产品看，2022Q2特A+类/特A类/A类/B类/C类分别实现收入13.04/4.22/0.80/0.41/0.19亿元，同比分别+28.9%/+19.8%/+21.6%/+43.3%/+4.6%，特A+三季度占比达到69.75%，同比+1.51pct；国缘V系攻坚成果显著，V系价盘逐渐稳定，V3批价回升，逐步站稳省内市场，同时“尖刀计划”持续推进，助力四开国缘省外突破，加码次高端布局，公司产品结构不断优化。分区域看，Q3省内/省外分别实现收入17.49/1.18亿元，同比+27.2%/14.2%，苏中地区表现突出，同比增速达到101.9%，整体来看省内省外皆呈现环比改善趋势。盈利能力稳定提升，营销投入增加。2022Q3公司毛利率