开源证券：上海沿浦（605128）-公司信息更新报告：三季度营收高增长，利润端短期承压

上海沿浦(605128)定点放量助营收增长，归母净利润同比下滑2022Q1-Q3公司实现营收7.45亿元，同比+33.44%，归母净利润0.36亿元，同比-26.48%；单就Q3来看，公司实现营收2.87亿元，同比+64.79%，环比+29.25%，归母净利润0.09亿元，同比-16.91%，环比-43.99%。公司利润下滑的主要原因是重庆沿浦/黄山沿浦新项目在Q3量产并确认收入后同步带来的应收账款余额增加，从而带来信用减值损失计提增加导致利润减少，以及随着2022年新项目逐步投产，人员招聘及培训规模增加导致费用上升。我们下调2022年、维持2023/2024年业绩预测，预计营收分别为12.11（-1.50）/22.73/28.92亿元，归母净利润为0.72（-0.50）/2.14/2.93亿元，EPS为0.90（-0.62）/2.68/3.66元/股，对应当前股价PE为50.1/16.9/12.4倍，公司与东风李尔深度绑定，客户开拓顺利，业绩增长确定性较强，维持“买入”评级。多项定点保障业绩增长，积极开拓客户寻求新业绩增量在自主新能源车崛起背景下，公司接连获得金康新能源、长城汽车、比