开源证券：宝丰能源（600989）-公司三季报点评报告：Q3业绩仍有韧性，新项目带来高成长

宝丰能源(600989)Q3业绩仍有韧性，新项目带来高成长。维持“买入”评级公司发布三季报，2022年前三季度实现营收214.9亿元，同比+32.7%；实现归母净利润53.7亿元，同比+1.0%；实现扣非净利润57.5亿元，同比+4.0%。其中Q3实现归母净利润13.6亿元，环比-40.1%，扣非净利润14.7亿元，环比-38.6%。公司Q3业绩仍有韧性，根据三季度业绩及项目进展情况，我们适当下调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润75.3/103.4/144.0（前值82.1/113.6/187.3）亿元，同比增长6.5%/37.3%/39.3%；EPS为1.03/1.41/1.96元，对应当前股价PE为11.9/8.7/6.2倍。油价高位下，烯烃价格有支撑，焦炭需求存在改善预期，公司新项目有望带来高成长性，维持“买入”评级。价格下跌拖累Q3业绩，四季度有望受益于下游需求改善聚烯烃：2022年Q3聚乙烯/聚丙烯销量分别为16.5/16.1万吨，环比-12.9%/-10.8%，销售均价分别为7237/7255元/吨，环比-6.1%/-6.1%。1-9月气化原料煤平均采购价格