中泰证券：航天晨光（600501）-盈利能力持续改善，下游需求持续旺盛，业绩拐点已现

航天晨光(600501)投资要点事件：公司发布2022三季度报告，公司2022前三季度实现营收25.60亿元，同比下滑9.84%，实现归母净利润0.44亿元，同比增长6.63%，实现扣非归母净利润0.23亿元，同比增长79.91%。公司2022Q3实现营收9.25亿元，同比下滑23.79%，实现归母净利润0.22亿元，同比增长213.05%，实现扣非归母净利润0.04亿元，同比增长159.17%。交付节奏变化引起22Q3收入短期下滑，盈利能力大幅提升。收入端，公司2022前三季度实现25.60亿元，同比下滑9.84%，2022Q3实现营收9.25亿元，同比下滑23.79%，环比下降17.70%。利润端，公司2022前三季度实现归母净利润0.44亿元，同比增长6.63%，实现扣非归母净利润0.23亿元，同比增长79.91%，实现归母净利润0.22亿元，同比增长213.05%，实现扣非归母净利润0.04亿元，同比增长159.17%。因主营业务产品交付节奏变化，公司收入单季下滑，利润端增长提速。利润率层面，公司2022前三季度毛利率为15.05%，同比提升0.70pct，净利润率为1.71%