中国银河：乐歌股份（300729）-人体工学业务稳步推进，海外仓维持高速扩张

乐歌股份(300729)事件：公司发布2022年第三季度报告。报告期内，公司实现营收23.12亿元，同比增长10.1%；归母净利润1.58亿元，同比增长28.12%；扣非净利润0.66亿元，同比下降31.8%；基本每股收益0.72元/股。其中，公司第3季度单季实现营收7.64亿元，同比增长8.63%；归母净利润0.28亿元，同比下降29.57%；扣非净利润0.57亿元，同比增长82.94%。海运费回落带动毛利率提升。报告期内，公司综合毛利率为38.89%，同比提升0.03pct。其中，22Q3单季毛利率为40.47%，同比提升3.87pct，环比提升3.91pct。Q3毛利率出现明显改善，主要是因为三季度海运价格大幅回落。公司费用率有所提升。报告期内，公司期间费用率为34.69%，同比提升1.17pct。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为25.26%/4.72%/4.28%/0.42%，分别同比变动+2.42pct/-0.02pct/+0.25pct/-1.47pct。销售费用率同比提升，主要是因为公司开拓市场进行广告投入&换仓产生大量运输费用；财务费用率同比下滑，主要是因为人民