民生证券：隆基绿能（601012）-2022年三季报点评：业绩符合预期，龙头地位稳固

隆基绿能(601012)事件：10月28日，公司发布2022年三季报。前三季度公司实现营收870.35亿元，同比增长54.85%；归母净利润109.76亿元，同比增长45.26%。分季度来看，公司Q3实现营收366.18亿元，同比增长73.48%；归母净利润44.95亿元，同比增长75.40%。公司业绩高增主要来源于下游需求上涨带来的销量与价格的增长。对市场变化反应迅速，出货量稳步提升。即使WRO、反规避调查和UFLPA等因素影响了公司美国市场的订单与拓展，但公司及时调整经营策略，将销售重心转向欧洲等其他重要市场，保持了海外市场的稳定，实现了较高的出货量，体现了公司强大的风险应对能力。2022年前三季度，公司单晶硅片出货量超60GW，单晶组件出货量超30GW。分季度看，2022年Q3公司单晶硅片出货量超20GW，组件出货量超12GW。一体化产能同步扩张，市占率有望攀升。组件方面，嘉兴年产10GW光伏单晶组件项目预计2023年一季度开始投产，芜湖年产10GW光伏单晶组件项目预计2023年下半年开始投产。硅片方面，鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目预计2023年下半年开始投产，本项目预