民生证券：陕西煤业（601225）-2022年三季报点评：三季度扣非净利环比基本持平，产能外延增长可期

陕西煤业(601225)事件：2022年10月28日，公司1）发布三季度业绩公告称，2022年前三季度营收约1307.39亿元；归属于上市公司股东的净利润约283.07亿元。2）拟通过非公开协议方式现金收购陕煤集团持有陕西彬长矿业集团有限公司99.5649%股权及陕煤集团与陕北矿业合计持有陕西煤业化工集团神南矿业有限公司100%股权，转让价分别为143.16亿元、204.47亿元，合计约347.63亿元。22Q3扣非净利润环比基本持平。22Q3公司实现归母净利润37.09亿元，同比下降37.81%，环比下滑80.38%，业绩下滑主要由于三季度发生公允价值变动损益-45.43亿元所致。22Q3公司扣非后净利润为75.09亿元，同比增长11.82%，环比下降2.33%。22Q3公司煤炭产量实现环比增长。2022年前三季度公司实现煤炭产量10960万吨，同比增长6.77%；实现煤炭销量17842万吨，同比下降13.44%。前三季度公司煤炭售价为724.41元/吨，同比上升28.1%。公司煤炭单位成本为426.67元/吨，同比上升11%。前三季度煤炭毛利率41.1%，同比增长9.1个百分点。单